KPCB是美國KPCB風(fēng)險(xiǎn)投資公司(KPCB) 美國最大風(fēng)險(xiǎn)投資基金的品牌。
　　KPCB公司（Kleiner Perkins Caufield & Byers）成立于1972年，是美國最大的風(fēng)險(xiǎn)基金，主要是承擔(dān)各大名校的校產(chǎn)投資業(yè)務(wù)。

　　KPCB公司人才濟(jì)濟(jì)，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)嶄露頭角，在其所投資的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)中，有康柏公司、太陽微系統(tǒng)公司、蓮花公司等這些電腦及軟件行業(yè)的佼佼者，隨著互聯(lián)網(wǎng)的飛速發(fā)展，公司抓住這一百年難覓的商業(yè)機(jī)遇，將風(fēng)險(xiǎn)投資的重點(diǎn)放在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，先后投資美國在線公司、奮揚(yáng)公司（EXICITE）、亞馬遜書店。

　　KPCB公司由12名一般合伙人組成，其中有英特爾公司的創(chuàng)始人之一杜爾，前SUN的總裁喬伊斯，這些重量級的人物重視團(tuán)隊(duì)精神，從不居功自傲。公司的一般合伙人都有實(shí)際運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，有出任公司高級主管的經(jīng)歷，這些管理經(jīng)驗(yàn)使他們在風(fēng)險(xiǎn)投資決策過程中能作出正確的判斷，失誤極少。他們選擇風(fēng)險(xiǎn)投資作為自己的事業(yè)，是因?yàn)檫@一行業(yè)更有刺激，更能夠體現(xiàn)自己的人生價(jià)值。賺錢并非這些一般合伙人的唯一宗旨，他們更愿意協(xié)助企業(yè)家創(chuàng)立和發(fā)展企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資可能獲得暴利，更有可能血本無歸，這些一般合伙人勇于面對挑戰(zhàn)，在風(fēng)險(xiǎn)投資業(yè)尋求自己的成就感。公司所提取的利潤分成為30%以上，而一般的風(fēng)險(xiǎn)投資公司通常為20%。該公司為它的有限合伙人在過去兩年中回收實(shí)現(xiàn)了4.8億美元的高利潤。

　　從1990年到1997年，KPCB公司共完成79家信息技術(shù)公司和生命科學(xué)公司的投資和上市，其中55家公司的股票價(jià)格目前低于發(fā)行價(jià)格，5家持平，還有19家獲得了驚人的成功。

　　KPCB公司最得意的杰作是網(wǎng)景公司的創(chuàng)立。1994年，硅谷圖像公司的創(chuàng)立人克拉克打電話給KPCB公司的杜爾，告訴他一位名叫安的23歲年輕人發(fā)明了一個(gè)軟件叫瀏覽器，克拉克與安合作，以瀏覽器軟件創(chuàng)建了網(wǎng)景公司，正在尋求投資，但條件十分苛刻，必須投資500萬元才能占有25%的股份。KPCB的一些一般合伙人一開始拒絕這一要求，拿出500萬美元給一個(gè)沒有任何業(yè)務(wù)計(jì)劃的兩個(gè)小伙子，似乎太不值得。但杜爾和喬伊斯卻認(rèn)為這種瀏覽器軟件可能是未來10年中影響世界經(jīng)濟(jì)走向的技術(shù)，于是他們說服了其他合伙人進(jìn)行了投資，他們?nèi)f萬沒有料到，網(wǎng)景公司上市造成了巨大轟動(dòng)，他們贏得了4億美元。網(wǎng)景公司的成功刺激了許多風(fēng)險(xiǎn)資本家投入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，KPCB公司更是一發(fā)不可收，投資并推動(dòng)10多家網(wǎng)絡(luò)公司上市。KPCB公司所投資的各個(gè)網(wǎng)絡(luò)科技公司是相互關(guān)聯(lián)的，各個(gè)公司的董事相互兼任其他有關(guān)公司的董事，這可以使他們將個(gè)人所總結(jié)的市場趨勢的分析來共同分享。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)是一個(gè)迅速發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，游戲規(guī)則不是以往的競爭，而是相互聯(lián)合，共同擴(kuò)展客戶數(shù)，共同占領(lǐng)市場。互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)策略聯(lián)盟和兼并收購蔚然成風(fēng)，不結(jié)成聯(lián)盟就難以獨(dú)自發(fā)展。KPCB公司把握網(wǎng)絡(luò)業(yè)這一特點(diǎn)，投資那些可以在技術(shù)上相互配合、相互促進(jìn)、共同搶占市場的網(wǎng)絡(luò)科技公司，包括網(wǎng)景、美國在線、亞馬遜書店、美國體育沿線等多家公司。

　　KPCB以第五種路線進(jìn)入中國

　　KPCB China是世界最大風(fēng)險(xiǎn)投資KPCB于2007年4月在中國設(shè)立的風(fēng)投基金，目前基金總額為3.6億美元，旨在支持中國企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者，推動(dòng)高速成長產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)新。

　　通過凱鵬華盈進(jìn)入中國的KPCB,帶來了一個(gè)強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺。

　　2007年4月24日，北京，KPCB宣布正式進(jìn)軍中國市場，并推出其第一只海外基金—?jiǎng)P鵬華盈中國基金。凱鵬華盈將由賽富投資前合伙人周志雄、華盈基金合伙人汝林琪、徐傳和鐘曉林共同領(lǐng)軍。

　　創(chuàng)建于1972年的KPCB(Kleiner Perkins Caufield & Byers)和紅杉資本(Sequoia Capital)因?yàn)槠錃v史上取得的驕人戰(zhàn)績而被稱為全球創(chuàng)業(yè)投資界的雙子星座。成立35年來，KPCB已經(jīng)先后投資支持了475家創(chuàng)業(yè)企業(yè)，包括美國在線(AOL)、亞馬遜、Pharmaceuticals、康柏、Google、Intuit、Juniper Networks、Netscape、蓮花軟件、太陽微系統(tǒng)(Sun Microsystems)等。KPCB的投資組合當(dāng)中已經(jīng)有150多家公司成功上市。

　　但是2006年以前，與大部分美國VC（風(fēng)險(xiǎn)投資商）一樣，KPCB還從來沒有投資過美國本土之外的企業(yè)。

　　轉(zhuǎn)向

　　“我們知道應(yīng)該去中國，但是當(dāng)時(shí)我們不知道該如何融入中國。”盡管KPCB合伙人約翰·多爾(John Doerr)一直強(qiáng)調(diào)，KPCB進(jìn)入中國并沒有明確的時(shí)間表，但是過去的2年當(dāng)中，KPCB一直在思考和尋找著進(jìn)入中國市場的方式。

　　2005年以來，在締造了Google、亞馬遜、Sun、Intuit等眾多投資神話的超級明星合伙人約翰·多爾的率領(lǐng)下，KPCB合伙人們一共到中國來調(diào)研了47人次，跟中國的創(chuàng)業(yè)投資家和創(chuàng)業(yè)者舉行了100多場會(huì)議，和30多位VC進(jìn)行了深入訪談，在中國5所著名學(xué)府見了成千上萬名學(xué)生和未來的創(chuàng)業(yè)者。

　　“KPCB原本計(jì)劃從中國市場上挑選兩名經(jīng)驗(yàn)豐富的投資者和兩名創(chuàng)業(yè)者組建自己的中國團(tuán)隊(duì)。”根據(jù)一名和KPCB有過合作關(guān)系的業(yè)內(nèi)人士的說法，在經(jīng)歷了一系列嘗試過后，“KPCB改變了自己的想法”。

　　其實(shí)，KPCB和中國的關(guān)系最早可以追溯到2000年前的互聯(lián)網(wǎng)熱潮期間。

　　1999年，Aileen Lee加入KPCB，并因此成為KPCB團(tuán)隊(duì)當(dāng)中第一個(gè)會(huì)講漢語的合伙人。Aileen Lee曾經(jīng)任職于主要由在美國的華人創(chuàng)業(yè)者組成的華源科技協(xié)會(huì)。正是由于她的華裔背景，2005年她成為首次開始中國之旅的KPCB合伙人。

　　也是在2005年夏天，KPCB合伙人隊(duì)伍當(dāng)中才迎來了第二位華人—鮑康如(Ellen Pao)。她隨后協(xié)助約翰·多爾和塔·史萊主要負(fù)責(zé)中國戰(zhàn)略。進(jìn)入2006年，中國對于KPCB的吸引力開始顯著增加：李穎、Wen Hsieh和李怡平(James Li)等三位中國背景的專業(yè)人士相繼加入KPCB。

　　KPCB是否將會(huì)在這5位能講漢語的合伙人基礎(chǔ)上組建其中國團(tuán)隊(duì)？

　　2007年4月24日，就在很多人還在揣測之際，KPCB在北京正式宣布將由賽富投資前合伙人周志雄和華盈基金創(chuàng)始人兼總裁合伙人汝林琪共同領(lǐng)銜KPCB中國團(tuán)隊(duì)，并且首次正式推出凱鵬華盈(KPCB China)品牌。

　　“KPCB在美國硅谷的幾位中國背景的合伙人非常優(yōu)秀，也很有經(jīng)驗(yàn)，但是如果想給中國本土市場上的創(chuàng)業(yè)者提供最好的服務(wù)，我們需要的是像 Tina(汝林琪)和Joe(周志雄)這樣在本土市場非常有經(jīng)驗(yàn)的領(lǐng)軍人物來做這件事情。”約翰·多爾為KPCB兩年來的努力感到慶幸，“他們不僅僅是業(yè)績卓越的投資專家，更是一支創(chuàng)業(yè)的隊(duì)伍！”

　　第五種模式

　　2007年年初，沃頓商學(xué)院登出了其一年前與KPCB合伙人塔·史萊(Tad·Schlein)的關(guān)于美國VC進(jìn)軍中國市場模式的一段對話。塔 ·史萊根據(jù)長期的觀察總結(jié)出了美國VC進(jìn)軍中國市場的4種模式，即旅行者VC采用的“沒有領(lǐng)導(dǎo)者”模式、雇傭初級創(chuàng)投人士的“烤鰻魚卷”模式、由GP(普通合伙人)變身LP(有限合伙人，即投資人)的“北京烤鴨”模式以及“連鎖店”模式。

　　“連鎖店”模式是指國際VC在中國招聘足夠資深的創(chuàng)業(yè)投資家或其他背景的專業(yè)人士，“讓他們成為普通合伙人，自己做決策，不需要在美國遙控他們”。塔·史萊甚至認(rèn)為國際VC在中國進(jìn)行創(chuàng)業(yè)投資時(shí)，連鎖店模式是惟一可以持久實(shí)施的模式。塔·史萊于1996年11月加入KPCB，曾經(jīng)單獨(dú)負(fù)責(zé)管理 KPCB的 J-A基金。塔·史萊剛剛當(dāng)選為美國國家創(chuàng)業(yè)投資協(xié)會(huì)(NVCA)的主席。

　　“我以前關(guān)于四種模式的說法可能是不正確的。”不到1個(gè)月后，塔·史萊就否定了自己的說法，“KPCB進(jìn)軍中國的方式—?jiǎng)P鵬華盈應(yīng)該屬于第五種模式”。

　　約翰·多爾習(xí)慣如此解釋KPCB和凱鵬華盈之間的關(guān)系：一邊是KPCB China(凱鵬華盈)，一邊是KPCB US(KPCB美國)，兩邊都是獨(dú)立地做決策，獨(dú)立招募人才。凱鵬華盈和KPCB美國之間不存在誰為誰工作的問題，但兩個(gè)團(tuán)隊(duì)之間會(huì)相互分享各自積累的行業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)，并且也會(huì)相互分享各自的盈利。

　　“這種組合是最適合我們的投資模式。”在塔·史萊看來，凱鵬華盈比其以前說的4種模式都要好。“凱鵬華盈管理團(tuán)隊(duì)擁有一個(gè)共同的目標(biāo)，即長期致力于幫助企業(yè)家們創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會(huì)，推動(dòng)中國和全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長和創(chuàng)新。”

　　按照約翰·多爾的說法，由周志雄和汝林琪共同領(lǐng)銜的凱鵬華盈團(tuán)隊(duì)在中國擁有充分的投資決策權(quán)，但是疑問仍然存在：由于汝林琪、徐傳和鐘曉林不僅將要負(fù)責(zé)管理凱鵬華盈創(chuàng)投基金(KPCB China Fund)，而且還要負(fù)責(zé)管理華盈創(chuàng)投基金(TDF China Fund)；而周志雄由于已經(jīng)辭去了其任職賽富期間參與投資的十多家公司董事職務(wù)，因此將只負(fù)責(zé)管理凱鵬華盈創(chuàng)投基金。在華盈創(chuàng)投基金存續(xù)期內(nèi)，雙方如何分配時(shí)間、精力和利益將會(huì)是一個(gè)考驗(yàn)周志雄和汝林琪等人合作智慧的重要因素。

　　“時(shí)間將會(huì)告訴一切！”周志雄和汝林琪都不太急于做出過多的解釋，只是都強(qiáng)調(diào)雙方的相同點(diǎn)多余不同點(diǎn)。“我們都想建立起一種真正的合伙人體系，使得下一代甚至更年輕的第三代、-創(chuàng)投們將來能夠有一個(gè)參照系。”

　　全球化平臺

　　連周志雄和汝林琪的創(chuàng)投生涯甚至都呈現(xiàn)出了驚人的相似性。周汝兩人都是在1999年進(jìn)入中國創(chuàng)投領(lǐng)域的；之后兩人都擁有一系列成功的投資案例，汝林琪投資的知名企業(yè)包括阿里巴巴、璽誠傳媒、百度、分眾傳媒、華友世紀(jì)等，周志雄在賽富期間則參與了盛大網(wǎng)絡(luò)、橡果國際、ATA、世芯電子、銀聯(lián)商務(wù)及環(huán)球雅思等眾多知名的投資案例；在創(chuàng)投界，周汝都以工作狂著稱。

　　連周志雄和汝林琪原先所在平-立的時(shí)間都只相差了1個(gè)月。2005年6月，周志雄當(dāng)時(shí)所屬的軟銀亞洲信息基礎(chǔ)設(shè)施基金管理團(tuán)隊(duì)通過募集規(guī)模為 6.43億美元的賽富投資基金實(shí)現(xiàn)了獨(dú)立；1個(gè)月后的2005年7月，汝林琪領(lǐng)銜的原Venture TDF團(tuán)隊(duì)通過募集規(guī)模為1.3億美元的TDF中國基金Ⅱ，成功地將TDF由Technology Development Fund第一個(gè)字母的縮寫變成了Tina(汝林琪)、David(徐傳)和Forrest(鐘曉林)第一個(gè)字母的縮寫。

　　迄今為止，賽富和TDF的獨(dú)立都是中國創(chuàng)業(yè)投資發(fā)展史上的里程碑式的事件。

　　然而僅僅不到2年的時(shí)間，周志雄和汝林琪又再次站到了“別人的”平臺上，難道是重新回到了起點(diǎn)？

　　任何一個(gè)重大決定和行動(dòng)都是為了解決特定的重大問題：當(dāng)年汝林琪和周志雄們的獨(dú)立，解決的是投資決策權(quán)和利益分配問題；那么現(xiàn)在周志雄、汝林琪和KPCB的“合并”要解決的又將會(huì)是什么問題呢？

　　中國正越來越成為全球經(jīng)濟(jì)的一部分。在越來越多的企業(yè)迅速成長為國內(nèi)寡頭的同時(shí)，相當(dāng)一部分企業(yè)都在尋求全球化生存和發(fā)展的途徑。這是我們這一代人面臨的巨大挑戰(zhàn)，也是難得的歷史機(jī)遇。“中國企業(yè)發(fā)展的這種趨勢需要功能強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺為其提供更好的服務(wù)。”

　　“以前我們都有一些不錯(cuò)的成功案例，我們都有幫助小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展成為行業(yè)領(lǐng)頭羊的良好記錄。但是我們希望未來這些企業(yè)在國際上也能夠成為領(lǐng)袖型企業(yè)。”汝林琪和周志雄都一再坦誠地表示，“我們覺得自己的資源是不夠的，我們希望借助KPCB的全球資源，幫助更多的中國企業(yè)進(jìn)軍世界市場、真正稱雄全球。”

　　其實(shí)沒有這樣的組合，KPCB在美國、華盈基金和周志雄在中國各自也都可以做得非常不錯(cuò)。汝林琪如此解釋自己的選擇，“我們希望能打造出一個(gè)最好的平臺服務(wù)于創(chuàng)業(yè)者，至于它叫TDF還是叫凱鵬華盈其實(shí)不是最重要的。”

　　對于現(xiàn)在的汝林琪、周志雄和約翰·多爾們來講，很難說還存在誰為誰打工的問題，“KPCB和凱鵬華盈品牌都是屬于我們整個(gè)合伙人團(tuán)隊(duì)的”。蟄伏半年之后的周志雄語氣中透著興奮，“從今天開始，我將有機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)我的夢想——搭建一個(gè)長遠(yuǎn)的強(qiáng)大的全球創(chuàng)投平臺。通過創(chuàng)建凱鵬華盈，我們可以幫助創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家進(jìn)行更多的嘗試，從而給創(chuàng)新、技術(shù)和企業(yè)帶來更大的影響。”

　　TMT之外

　　“約翰·多爾其實(shí)一直都是我心目中的偶像。”周志雄回憶道，“只是那時(shí)候，我們離他還很遠(yuǎn)。”

　　周志雄和約翰·多爾第一次非正式接觸是在2005年夏天。但是雙方真正開始實(shí)質(zhì)性接觸則是在周離開賽富之后的2007年。2007年3月，周志雄、KPCB和華盈三方很快就達(dá)成了合作協(xié)議。之所以如此迅速地達(dá)成協(xié)議，是因?yàn)閷τ诤献鞲鞣絹碚f，“對方都是自己最好的選擇”。

　　2007年4月20日左右，以KP(凱鵬)+華盈形式命名的凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ正式募集完成。凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ規(guī)模為3.6億美元，幾乎剛好是紅杉資本中國基金的兩倍。紅杉資本中國基金創(chuàng)建之初合伙人數(shù)僅為2名；凱鵬華盈目前擁有4名合伙人，剛好也是前者的2倍。

　　凱鵬華盈創(chuàng)投基金Ⅰ的LP基本上都是KPCB現(xiàn)有的LP(主要由大學(xué)基金會(huì)和慈善基金會(huì)構(gòu)成)，其中也包括部分來自亞洲甚至中國背景的新的LP。這是15年來KPCB首次增加新的LP。

　　豐富的LP資源只是汝林琪和周志雄看中KPCB的一個(gè)因素。“品牌、價(jià)值觀、合伙人的創(chuàng)業(yè)背景、人脈資源、產(chǎn)業(yè)知識等全球資源”都是汝周兩人在回答為什么選擇跟KPCB合作時(shí)反復(fù)提到的字眼。

　　“KPCB預(yù)見和把握全球產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢的能力，對于中國創(chuàng)投和創(chuàng)業(yè)者來說是無價(jià)之寶。”為了應(yīng)對全球日益迅速的城市化步伐和日益臨近的能源危機(jī)，2006年2月，KPCB相繼募集完成了規(guī)模為2億美元的流行病及生物防化基金并在其基金Ⅻ中承諾將至少劃出1億美元用于“綠色技術(shù)”領(lǐng)域的投資。

　　自1997年開始投資生命健康產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的公司以來，至今，KPCB已經(jīng)支持了包括Genentech在內(nèi)的100多家醫(yī)藥健康企業(yè)的成長。

　　盡管TMT(電信、媒體、技術(shù))仍然是中國VC們關(guān)注的焦點(diǎn)，但是城市化、環(huán)境惡化、消費(fèi)升級正日益成為人們描述中國經(jīng)濟(jì)成長時(shí)常用的詞匯，這就為KPCB將其在美國健康、能源等相關(guān)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域積累的經(jīng)驗(yàn)和資源移植到中國來提供了難得的機(jī)遇。

　　除了傳統(tǒng)的科技、互聯(lián)網(wǎng)、媒體和移動(dòng)通信等熱門領(lǐng)域外，凱鵬華盈投資團(tuán)隊(duì)也將關(guān)注新興消費(fèi)業(yè)、醫(yī)療和綠色科技等在中國投資領(lǐng)域還處在初級階段的企業(yè)。

　　“華盈(TDF)在消費(fèi)行業(yè)、醫(yī)療、綠色科技方面也都投資過一些公司。”事實(shí)上，正是在投資PPG的過程中，汝林琪和KPCB都深刻地感受到 “雙方的價(jià)值觀和發(fā)展目標(biāo)高度契合”。總部設(shè)在上海的PPG是一家通過互聯(lián)網(wǎng)、產(chǎn)品目錄及電話客戶服務(wù)中心向全球消費(fèi)者銷售高品質(zhì)服裝和家居產(chǎn)品的企業(yè)。

　　2007年4月，PPG成為繼啟明星辰和高德軟件之后，KPCB美國團(tuán)隊(duì)在中國投資的第三家企業(yè)。同時(shí)，PPG也是KPCB美國團(tuán)隊(duì)和華盈團(tuán)隊(duì)合作投資的第一家企業(yè)。
品牌專區(qū)：http://mp.ppsj.com.cn/brand/KPCB.html
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